ХОТЯ в СССР не было рыночной экономики, однако нас никак нельзя было отнести к категории стран развивающихся. Хотя бы потому, что существовали многие институты развитого общества. Население, например, могло покупать облигации, давая государству в долг, получать за это хоть какой-то доход. Впрямую о госдолге, естественно, никто не говорил. Были, скажем, знаменитые займы 1982 года и 1961-го. И назывались они 3-процентные выигрышные. Впрочем, не в названии дело. Важно было другое: государство в любой момент выкупало облигацию, если гражданин желал срочно получить назад свои деньги и купить тот же холодильник или телевизор.
А в 1990 году эмитировали новый заем - под товары. Теперь речь не шла о доходах. В качестве премии гражданам предоставлялась возможность получить телевизор, холодильник, автомобиль. В ту пору, как известно, чуть ли не все товары народного потребления были в дефиците. Отдельный заем существовал для северян, желающих обзавестись машинами. Несмотря на колоссальные трудности, с большинством заемщиков государство уже рассчиталось. И в ближайшее время владельцы облигаций 1990 года, еще не получившие товары, получат их или соответствующую сумму денег. А северяне, владельцы целевых вкладов 1991-1992 годов, могут позвонить прямо в Минфин по телефону 298-96-92 и узнать, где их дожидаются обещанные государством ключи от автомобиля "Москвич".
Во всем мире граждане имеют возможность давать государству в долг и получать от этого доход. И во всем мире именно государство считается наиболее надежным заемщиком. Да, доходы невелики. Зато население может не волноваться - оно в любом случае получит свои кровные обратно. Оппоненты скажут, что мы страна сплошных дефолтов, а потому связываться с нашим государством - удел камикадзе. Позвольте возразить. Самое большое количество дефолтов по внутренним ценным бумагам, между прочим, у американцев. Очень многие штаты в Америке частенько не могут вовремя расплатиться по своим долгам. Ну и что? Народ все равно вкладывает деньги в облигации, зная точно: им в любом случае вернут и сумму долга, и проценты.
Бог с ними, с американцами. Зададим себе вопрос: доколе можно жить с "перевернутым сознанием", патологически никому не веря, а государству - в первую очередь? Деньги не должны лежать в "чулках". Они в любом случае должны работать.
Как известно, некоторое время (до 1995 года) мы не привлекали средства населения на рынок государственного долга. И делали это сознательно, руководствуясь тем, что сначала требовалось погасить долги по прежним займам, в том числе по облигациям, выпущенным еще во времена СССР. А в 1995 году появились облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ). В начале прошлого года к нам стал настойчиво обращаться Сбербанк - с просьбой вновь их выпустить. Мы вняли их просьбе, и один-единственный транш моментально разошелся. Более того, государство уже за него рассчиталось.
Сегодня у него нет никакой необходимости брать в долг у населения. В бюджете - профицит. Но это не значит, что мы должны уйти с рынка ценных бумаг. Ведь если свободные средства, которые есть у граждан, станут "работать", они не будут "давить" на валютный курс. И, привлекая деньги россиян, государство может, скажем, погасить валютные долги - весьма для него обременительные. Это сбалансирует денежную ситуацию в целом. Так что в ближайшее время мы выпустим лишь один транш облигаций сберегательного займа (ОГСЗ). Размещать его будем 20 июля. И именно в этот день желающие могут приобрести облигации в Сбербанке. Бояться инфляции не советую. В рост она пойдет или, наоборот, снизится - неважно. Доходность считать будем по следующей формуле: инфляция за шесть месяцев плюс полтора процента - премия.
Наша облигация выпускается сроком на год. Но купон будем платить ее владельцам дважды в год. Чтобы население ни в малейшей степени не чувствовало на себе риски инфляции. Впрочем, риск в ближайшее время и не "просматривается". Однако советую не забывать, что, вкладывая деньги в национальной валюте, вы принимаете на себя курсовые риски.
Июльский миллиардный транш, конечно же, капля в море. Но мы специально ограничиваем сумму и делаем очень консервативным сам платежный график по внутреннему долгу, дабы никому из граждан не пришло в голову опасение, что они могут оказаться жертвами дефолта. Мы еще должны восстановить доверие народа к государству в полном объеме.
Отчасти по этой же причине не идем на выпуск облигаций внутреннего валютного займа, хотя многие россияне держат дома свои сбережения отнюдь не в рублях, а в тех же долларах. К тому же самая большая сегодня для государства забота - проблема внешнего долга, выраженного именно в американской валюте. Должок этот солидный, договоры о его реструктуризации ведутся не от добра. И мы сейчас просто не можем себе позволить одалживать доллары еще и у нашего населения. О привлечении долларовых накоплений граждан даже неприлично говорить.
А вот рублевые облигации государственного сберегательного займа мы в этом году выпустим в общей сложности миллиарда на три. Посмотрим, как разойдется июльский транш, и предложим в августе очередной. А затем, если позволит конъюнктура денежного рынка, будет и сентябрьский.
Что касается других ценных бумаг, которые "ходят" на нашем финансовом рынке, я бы не советовала тем, кто там не ориентируется, что-либо приобретать "с закрытыми глазами". Как больного может вылечить только врач, так и финансовыми операциями лучше заниматься финансисту. Дилетант рискует быть раздетым донага.
Чего не скажешь об ОГСЗ. Иметь с ними дело предпочтительней еще и потому, что их практически невозможно подделать. На моей памяти мы один-единственный раз столкнулись с "фальшивкой" и выловили ее в пять минут. Степень защиты этой ценной бумаги - высший пилотаж в полиграфии.