.jpg)
Компания продемонстрировала блестящие финансовые результаты и обошла Сбербанк по капитализации
«Роснефть» вернула себе звание самой дорогой компании в стране по итогам торгов на бирже. Росту ее бумаг способствовали сильные финансовые результаты по итогам 1-го полугодия и утверждение программы обратного выкупа акций. Представленная «Роснефтью» отчетность помогла увеличить стоимость акций до исторического максимума в 432 рубля и обойти по капитализации Сбербанк. По мнению экспертов, со временем разрыв между корпорациями будет только увеличиваться.
Большинство аналитиков инвестиционных банков прогнозировали, что «Роснефть» представит хорошую отчетность по итогам II квартала и 1-го полугодия. Тем не менее реальные результаты по всем показателям (выручка, EBITDA, чистая прибыль) превзошли консенсус-прогнозы. Эксперты Merril Lynch еще в прошлом году прогнозировали, что 2018 год станет рекордным для «Роснефти» в плане генерации свободного денежного потока и дивидендной доходности. И эти ожидания оправдались.
Выручка за 1-е полугодие увеличилась на 35% год к году, в рублевом выражении — до 3,8 трлн рублей, в долларовом — на 29,3%, до 64,8 млрд долларов. Динамика выручки в январе — июне в годовом выражении выше, чем у конкурентов. Для сравнения, выручка Shell в долларовом выражении выросла на 28,6%, BP — на 28,5%, Equinor — на 24,6%. Выручка по итогам II квартала выросла почти на 20% в рублевом выражении и на 10% в долларовом по сравнению с I кварталом и достигла 2,1 трлн рублей (33,9 млрд долларов).
В 1-м полугодии показатель EBITDA вырос на 48,7% в рублях, составив 950 млрд рублей, и на 44,5% в долларах — до 15,9 млрд. EBITDA за II квартал увеличилась на 46,8% в рублевом и на 33,8% в долларовом выражении по сравнению с I кварталом 2018 года, достигнув 565 млрд рублей (9,1 млрд долларов). Опережающий рост ключевого финансового показателя, характеризующего результаты операционной деятельности, свидетельствует о высокой операционной эффективности «Роснефти». Так, маржа EBITDA достигла за прошлый квартал 27% — максимальное значение за последние два года. Динамика роста EBITDA во II квартале в долларовом выражении у «Роснефти» выше, чем у таких мировых мейджоров, как Shell (2,3%), BP (10,5%) и Equinor (снижение на 23,3%).
В апреле — июне чистая прибыль нефтяной компании выросла в 2,8 раза в рублевом выражении — до 228 млрд рублей, и в 2,4 раза в долларовом — до 3,6 млрд долларов. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам «Роснефти», по итогам полугодия составила 309 млрд рублей, увеличившись в 4,1 раза год к году (в долларах — 5,1 млрд долларов при росте в 3,9 раза). По показателю чистой прибыли результаты компании за II квартал и 1-е полугодие превзошли консенсус-прогнозы всех ключевых инвестиционных банков. Динамика роста чистой прибыли у «Роснефти» по итогам полугодия самая высокая в отрасли (292,3%). Для примера, у BP чистая прибыль выросла на 230,7%, у Shell — на 134,6%, у Chevron — на 70,5%, у ExxonMobil — на 16,8%, у Total — на 30%, у Equinor — на символические 0,4%.
Чистая прибыль января — июня почти в 1,4 раза превысила уровень всего 2017 года, что резко повысило базу для определения размера дивидендов.
Учитывая изменения дивидендной политики компании, принятые советом директоров «Роснефти» в конце августа прошлого года (утверждение целевого уровня дивидендных выплат в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО и периодичность дивидендных выплат не менее двух раз в год), только лишь за 1-е полугодие текущего года дивиденды могут быть выше, чем за весь прошлый год.
Как сообщили агентству «Интерфакс» несколько источников, близких к госорганам и акционерам «Роснефти», совет директоров компании планирует рекомендовать акционерам утвердить промежуточные дивиденды по итогам работы в 1-м полугодии 2018 года в размере 14,6 рубля на акцию, что в 4 раза больше по сравнению с дивидендами за аналогичный период прошлого года. По словам одного из этих источников, заседание совета директоров по этому вопросу состоится в ближайшие недели. Другой собеседник подчеркнул, что это будут рекордные дивиденды, выплачиваемые «Роснефтью».
О возможности роста дивидендов в 2018 году глава «Роснефти» Игорь Сечин говорил на прошедшем в июне в Красноярске годовом собрании акционеров: «Принимая на себя все ограничения ответственности, связанные с обсуждением перспективной финансовой информации и предоставлением оценочных суждений, не исключаю, что в 2018 году мы увидим материальный рост дивидендных выплат, предварительные прогнозные данные на базе прошедших месяцев предполагают двукратный рост чистой прибыли и дивидендных платежей от соответствующего уровня 2017 года».
Goldman Sachs прогнозирует рекордный рост дивидендной доходности акций «Роснефти» в 2018 году, называя ценные бумаги компании самыми привлекательными среди российского ТЭК. По оценкам аналитиков банка, дивидендные выплаты «Роснефти» будут расти как минимум на 15% ежегодно и к 2020 году доходность бумаг составит 10%. Это абсолютный рекорд среди всех компаний нефтегазового сектора.
Стать лидером «Роснефть» сможет уже в этом году: как прогнозирует Goldman Sachs, дивидендная доходность бумаг компании по итогам 2018 года составит 8%. Аналитики «ВТБ Капитал» также ожидают, что в 2018 году вырастут как дивиденды, так и дивидендная доходность «Роснефти». «Если по итогам 2017 года дивидендная доходность акций «Роснефти» была сравнительно небольшой, то в 2018 году она может существенно возрасти, достигнув 7%. При текущих котировках неф-тяных фьючерсов, курсе USD/RUB и исходя из коэффициента дивидендных выплат в 50% чистой прибыли по МСФО, размер дивидендов компании, как мы считаем, может превысить 26 рублей на акцию. Таким образом, с инвестиционной точки зрения дивидендная доходность (7% относительно текущей рыночной цены акций) может постепенно выйти на первый план в качестве фактора, определяющего привлекательность «Роснефти», — считают в «ВТБ Капитал».
Важным финансовым показателем, который, в том числе, позволяет выплачивать рекордные дивиденды, является свободный денежный поток. СДП «Роснефти» остается положительным уже на протяжении 25 кварталов подряд. По итогам 1-го полугодия показатель увеличился в два раза по сравнению с СДП за 1-е полугодие 2017 года и составил 363 млрд рублей (или 6,1 млрд долларов). Вo II квартале свободный денежный поток составил 221 млрд рублей (3,6 млрд долларов), увеличившись в квартальном выражении в 1,6 раза. Динамика роста СДП компании в январе — июне опережает аналогичные показатели мейджеров. У ExxonMobil СДП снизился на 12%, у Shell — на 18%, у Equinor — на 5%. В рамках мероприятий по повышению акционерной стоимости компании было заявлено о сокращении оборотного капитала до 200 млрд рублей до конца 2018 года, что окажет положительное влияние на уровень свободного денежного потока в III и IV квартале.
В отличие от большинства конкурентов, показатели которых в период после покупки активов и в фазе запуска инвестпроектов отличаются значительной волатильностью, «Роснефть» по итогам отчетного периода сохранила положительную динамику роста свободного денежного потока. «Агрессивная политика «Роснефти» в области слияний и поглощений в 2016 году была продиктована мнением руководства компании о том, что рыночная цена на нефть достигла дна, и, следовательно, компания находилась в режиме активного инвестирования. Нынешнее предпочтение руководства отдается рационализации портфеля и дальнейшему повышению операционной эффективности компании», — отмечают аналитики Goldman Sachs.
Краткосрочная часть финансовых обязательств «Роснефти» сократилась за первую половину 2018 года в 2,7 раза, в основном за счет их планового погашения и частичного рефинансирования долгосрочными заемными инструментами. Уровень чистого финансового долга снизился по итогам II квартала 2018 года на 12% в долларовом выражении, а значение показателя чистый долг / EBITDA сократилось на 26% с начала года до 1,5 раза на конец II квартала 2018 года.
Сильные финансовые результаты «Роснефти», в первую очередь, обусловлены эффективностью ее бизнеса. В отчетном периоде она сохранила лидерство среди мировых публичных компаний по удельным затратам на добычу (3,1 доллара на барр. н. э. во II квартале и 3,2 доллара на барр. н. э. в 1-м полугодии). При этом по сравнению с предыдущим кварталом произошло снижение показателя — в I квартале 2018 года удельные затраты на добычу «Роснефти» составляли 3,3 доллара на барр. н. э. Для сравнения: аналогичный показатель у BP составляет 7,32 доллара на барр. н. э.
Комментируя финансовую отчетность компании, Игорь Сечин сказал: «Результаты II квартала 2018 года стали, во многом, отражением усилий менеджмента по повышению эффективности работы компании. Благодаря улучшению макроусловий и сохранению высокого контроля над операционными и капитальными затратами, операционная прибыль до амортизации, процентов и налогов увеличилась более чем на 40% по отношению к I кварталу и более чем на 80% ко II кварталу прошлого года. К настоящему времени основные стратегические приобретения, осуществленные в периоды низких цен на нефть, завершены. Компания сосредоточена на органическом росте и монетизации синергий от приобретенных активов. В мае был представлен комплекс мероприятий по повышению акционерной стоимости компании, в том числе снижение в текущем году совокупной долговой нагрузки и торговых обязательств не менее чем на 500 млрд рублей и реализация программы обратного выкупа акций. Мы активно реализуем намеченные мероприятия по повышению отдачи для наших акционеров. За 1-е полугодие текущего года компания сократила размер краткосрочных финансовых обязательств более чем вдвое. Совет директоров обсудил вопрос обратного выкупа акций, в результате на его утверждение вынесены детальные параметры программы. Команда менеджмента будет продолжать интенсивную работу в данном направлении с намерением выполнить поставленные на год цели».
Важно отметить, что «Роснефть» продолжает реализацию стратегии, направленной на привлечение партнеров в собственные крупные проекты. Данная стратегия позволяет обеспечить проведение эффективной разведки и добычи углеводородов, получить доступ к новым знаниям и технологиям, а также разделить с партнерами геологические, и финансовые риски. Интегральный подход «Роснефти» отражает мировую тенденцию к кооперации при реализации крупных нефтегазовых проектов. Благодаря интегральному подходу страны-потребители заинтересованы в получении гарантированных объемов сырья, в добыче этих объемов, их транспортировке и доставке конечному потребителю. Такой подход минимизирует риски участников, гарантируя им получение прибыли по всей производственной цепочке. Привлечение партнеров в перспективные проекты увеличивает их прибыльность.
«В нынешних сложных и непредсказуемых условиях «Роснефть» останется надежным и открытым к сотрудничеству партнером. Мы будем продолжать привлекать парт-неров и реализовывать совместные интегрированные проекты. Иными словами, продолжать быть в авангарде обеспечения мировой энергобезопасности, оставаться настоящим лидером отрасли — в этом наша ответственность. Политическая конъюнктура появляется и исчезает, а ответственное поведение лидеров отрасли — это наш общий долг и основа для устойчивого развития мировой экономики», — говорил Сечин, выступая на Энергетической панели, состоявшейся в рамках ХХII Петербургского международного экономического форума.
«Роснефть», — пишет директор Института проблем глобализации Михаил Делягин, — завершила период стратегических приобретений (делавшихся в период дешевой нефти) и вступает в период «сбора урожая», то есть увеличения добычи на имеющихся активах и повышения капитализации, в том числе за счет интегрирования приобретенных активов в единую систему«. «Компания, — продолжает эксперт, — уже длительное время показывает пример комплексного развития, основанного на долгосрочном стратегическом планировании и глубоких структурных преобразованиях, обеспечивающих значительный и длительный синергетический эффект. Интегральная стратегия развития компании, обеспечивающая не просто впечатляющие, а уникальные в мировой практике достижения, должна быть заимствована государством, а ее принципы — лечь в основу стратегической программы комплексной модернизации России».
Известный экономист Никита Кричевский делает три базовых вывода по итогам отчетности «Роснефти». Первый: западные санкции на поверку оказались бесполезны, второй: новые рестрикции будут означать выстрел в ногу западным и восточным партнерам, третий: пока у России есть «Роснефть», финансовые катаклизмы стране не страшны. Эксперт подчеркивает стабилизирующую роль нефтяной компании в финансовом самочувствии страны. «Безусловно, — отмечает он, — в России есть немало других компаний, также оказывающих благотворное влияние на финансовую устойчивость государства. Но «Роснефть», как показывают итоги 1-го полугодия — возможно, главный кирпичик как в фискальном фундаменте, так и в противосанкционной защите страны».
«Фантастические совершенно финансовые результаты показаны, — подчеркивает пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев. — Эти показатели — выше, чем все прогнозы аналитиков. У нас вчетверо выросла чистая прибыль, вдвое увеличился денежный поток. Мы вдвое снизили краткосрочную долговую нагрузку. Buyback, который мы объявили, сыграл чрезвычайно позитивную роль».
Инвесторов также вдохновили финансовые результаты «Роснефти». «Роснефть» показала прекрасную отчетность по II кварталу, — утверждает старший аналитик БКС Сергей Суверов, — прибыль компании оказалась выше самых смелых прогнозов, увеличившись в 3 раза, а денежный поток вырос вдвое. Это связано с сочетанием ряда факторов. Конечно, были и внешние причины, в частности — высокорублевая цена на нефть, а также повышение добычи нефти после того, как были смягчены условия сделки ОПЕК+, но «Роснефть» и сама способствовала рекордным показателям. В частности, как гос-компания, что особенно приятно, она демонстрирует очень хороший контроль над издержками, а также сказывается эффект от купленных активов, в частности — от «Башнефти». Кроме того, это достаточно эффективные инвестиции в бурение, в частности — по «Юганскнефтегазу».
«Мы думаем, что коэффициент свободного денежного потока составит примерно 20% в этом году, — подчеркивает эксперт, — и дивиденды компании за 1-е полугодие могут превысить показатель всего 2017 года, поэтому по результатам отчетности аналитики будут повышать целевые ориентиры по акциям «Роснефти».
«Исторический максимум в ценах, который мы сейчас видим, это еще не предел и есть потенциал дальнейшего роста бумаг, — отмечает директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев. — «Роснефть», наверное, является одной из самых привлекательных компаний сейчас с точки зрения инвестирования. Доходность ее бумаг по итогам года ожидается на уровне 8% — это уже выше, чем банковский депозит». По словам заместителя директора аналитического департамента «Альпари» Анны Кокоревой, «инвесторы перебежали от Сбербанка к «Роснефти». «Рост акций нефтяной компании, — объясняет она, — обусловлен новостью о начале обратного выкупа и позитивной отчетностью. Рентабельность чистой прибыли возросла по итогам II квартала с 4,7 до 11%, по итогам 1-го полугодия увеличилась с 2,7 до 8,2%. Стоит отметить, что на улучшение финансовых результатов позитивно повлияло сокращение капитальных и операционных затрат. Кроме того, компания уменьшила долговую нагрузку, которая так беспокоила многих в последнее время. Финансовые результаты компании, позитивные ожидания относительно цены на нефть, а также пошаговая реализация заявленной инвестиционной стратегии позволяет нам позитивно оценивать дальнейшую динамику акций «Роснефти». Кстати, не забывайте, что рост чистой прибыли компании может позитивно сказаться на дивидендных выплатах. По итогам полугодия они могут вновь побить рекорды и оказаться выше, чем за весь прошлый год».
«С учетом текущих цен на нефть и курса рубля вполне резонно ожидать, что дивидендная доходность «Роснефти» в годовом выражении может составить 7% или даже превысить эту цифру, — пишет старший аналитик «Атон» Александр Корнилов. — Добавим сюда высокий свободный денежный поток, долгожданное сокращение долговой нагрузки, значительные налоговые льготы по зрелым месторождениям, которые делают финансовые результаты «Роснефти» особенно чувствительными к росту цен на нефть. Не стоит забывать и традиционный «недовзвес» бумаг «Роснефти» у глобальных фондов: Согласитесь, мы видим внушительный список причин сохранять долгосрочный оптимизм в бумагах «Роснефти», и мы его сохраняем».
«Результаты Роснефти за II квартал 2018 года оказались выше консенсус-прогноза аналитиков, который, в свою очередь, сам по себе был очень позитивным, — пишут аналитики Citi. — Когда дивидендная доходность по акциям Роснефти достигнет 7-8%, инвесторская база компании, вероятно, полностью обновится».
«Рынок также приветствует одобрение советом директоров «Роснефти» программы обратного выкупа акций, высокие дивиденды и фокус на органический рост, — отмечают аналитики UBS. — Как мы писали ранее, программа обратного выкупа акций является умеренной по своему объему, но, несмотря на это, является важным фактором для восстановления доверия инвесторов. Комментарий о том, что «Роснефть» сфокусируется на органическом росте и обес-печит синергию от приобретенных активов, укрепляет этот тезис. По нашим оценкам, дивиденды за 2018 год составят 34 руб./акция, что подразумевает привлекательную дивидендную доходность на уровне 8% по сравнению со средним значением у конкурентов на уровне 6%. Мы повысили прогноз по EBITDA в 2018 году на 3% на фоне сильных результатов II квартала, в том числе за счет показателей сегмента Upstream». «Мы считаем, что сильные результаты «Роснефти» за II квартал 2018 года в совокупности с недавно одобренной СД программой обратного выкупа акций демонстрируют инвесторам, что «Роснефть» привержена своей Стратегии-2022, — говорится в отчете Merrill Lynch. — По нашим оценкам, дивидендная доходность по акциям «Роснефти» за 2018 год должна достигнуть 7% — одного из самых высоких значений среди анализируемых нами компаний. Нам по-прежнему нравятся акции «Роснефти» за рекордный свободный денежный поток (доходность 21%) и привлекательные дивиденды (доходность 7%) в 2018 году на фоне благоприятной макро-экономической конъюнктуры, за новую приверженность компании к снижению долговой нагрузки с фокусом на органический рост, а также за дополнительные выплаты акционерам в виде программы обратного выкупа акций на сумму до 2 млрд долларов. Кроме того, «Роснефть» торгуется с большим дисконтом к международным аналогам — около 60% по мультипликатору 2019 P/E и около 35% по EV/DACF».
.jpg)
«Роснефть» сообщила о более высоких результатах за II квартал 2018 года, чем ожидалось, и особенно сильной динамике в управлении затратами, — отмечают аналитики Wood&Co. — Более того, компания продемонстрировала разворот в динамике свободного денежного потока и начала сокращать долговую нагрузку: два ключевых компонента для будущего повышения консенсуса и причина нашей рекомендации «покупать». Мы рассматриваем эти результаты как важный шаг на пути восстановления доверия на рынке и ожидаем сильной динамики котировок акций в будущем«.
«На наш взгляд, результаты компании за II квартал 2018 года являются позитивными для динамики акций, и мы считаем, что «Роснефть» может увеличить свободный денежный поток за весь 2018 год до 6 млрд долларов (после уплаты процентов), — говорится в отчете Raiffeisen. — Таким образом, свободного денежного потока хватит для полного покрытия дивидендов, которые по сравнению с предыдущим годом должны оказаться почти в два раза выше».
По словам аналитиков «Ренессанс Капитал», результаты «Роснефти» демонстрируют недооцененную прибыльность компании и подтверждают наши позитивные прогнозы на вторую половину 2018 года. Эксперты отмечают, что «Роснефть» прогнозировала сокращение оборотного капитала к концу 2018 года на 200 млрд рублей. По их оценкам, сокращение с начала года составляет уже практически половину этого значения.
В мае компания представила комплексную программу повышения акционерной стоимости, включающую, в том числе, снижение уже в этом году совокупной долговой нагрузки и торговых обязательств не менее чем на полтриллиона рублей и обратный выкуп акций.
Совет директоров «Роснефти» в прошедший понедельник одобрил параметры и начало реализации программы приобретения на открытом рынке акций компании, в том числе в форме глобальных депозитарных расписок, на общую сумму до 2 млрд долларов США. Реализация программы будет осуществляться до 31 декабря 2020 года включительно. Максимальный объем акций и глобальных депозитарных расписок, которые могут быть приобретены в рамках программы, составит не более 340 000 000 штук. В ближайшее время на основе решения совета директоров будет назначен независимый банк-агент, который в рамках программы будет осуществлять операции на открытом рынке от лица компании. В качестве банка-агента планируется привлечение одного из ведущих международных финансовых институтов. По итогам завершения программы совет директоров компании примет соответствующее решение в отношении приобретенных бумаг, включая их возможное полное или частичное погашение.
«Темпы реализации программы обратного выкупа акций «Роснефти» будут зависеть от разницы между фундаментальной целевой ценой, установленной решением совета директоров, и рыночными котировками, — сообщил во вторник представитель компании. — Чем больше будет этот разрыв, тем активнее будет работать банк-агент, скупая большее количество акций с рынка, и тем выше вероятность реализации программы в полном объеме». «Примером такого разрыва в цене, при котором банк-агент мог бы активно работать на рынке, является разница между текущими котировками акций «Роснефти» и стоимостью ее бумаг в апреле 2018 года. При этом «Роснефть» исходит из того, что текущая цена в 430 рублей за акцию по-прежнему отражает фундаментальную недооцененность компании», — уточнили в НК.
Реализация программы обратного выкупа акций соответствует нынешним мировым трендам и курсу «Роснефти» на повышение рыночной капитализации в условиях турбулентного рынка. Нацеленность именно на капитализацию как интегральный показатель эффективности деятельности эмитента выгодно отличает «Роснефть» от других госкомпаний.
По оценкам Goldman Sachs, за последнее десятилетие около 85% компаний, входящих в S&P 500, выкупали свои акции с рынка, а в этом году после налоговой реформы Трампа программы выкупа акций американскими компаниями увеличиваются рекордными темпами. Среди компаний с планами обратного выкупа акций, например, флагман и тяжеловес фондового рынка США — Apple. Компания в этом году сообщила о buyback на 100 млрд долларов.
Программы обратного выкупа проводили также Cisco, General Motors, Wells Fargo и многие другие. Buyback не только является позитивным сигналом для инвесторов, но и имеет признаки финансовой инженерии. Уменьшая число акций в обращении, компания может увеличивать показатель прибыли на одну акцию, что автоматически увеличивает капитализацию.
«Реализация buyback «Роснефтью» свидетельствует о том, что у компании есть финансовые ресурсы для этого, а также о том, что компания верит в перспективы роста своих бумаг, — отмечает старший аналитик БКС Сергей Суверов. — Действительно, в 1-м полугодии 2018 года показатель EBITDA «Роснефти» вырос на 48,7% в рублях, это связано не только с благоприятной ценовой конъюнктурой и ростом добычи нефти компанией во II квартале, но также с монетизацией активов, в частности «Башнефти», а также с эффективным контролем над операционными и капитальными вложениями, что особенно важно для компании». «Отметим, что реализация buyback поможет снизить колебания курсовой стоимости акций в условиях волатильной цены на нефть и динамично меняющейся геополитики. Также наряду с прогрессивной дивидендной политикой (норма выплат — 50% от чистой прибыли), а размер дивидендов на 1-е полугодие 2018 года может превысить уровень 2017 года, объявленный buyback будет способствовать реа-лизации стратегической задачи «Роснефти» — доведению рыночной капитализации до 130 млрд долларов», — заключает эксперт.
«Роснефть» — это первая гос-компания, которая осуществляет buyback своих акций, — отмечает старший аналитик «Атон» Александр Корнилов. — И этим многое сказано. Как пишут во всех учебниках, выкуп акций означает, что компания верит, что ее акции недооценены, в них есть upside. Опять же из учебников, выкуп своих собственных бумаг сближает интересы менеджмента и миноритарных акционеров, так как компания становится соинвестором в свои собственные бумаги, а значит, заинтересована в росте их стоимости, и менеджмент при принятии решений руководствуется в том числе тем, как эти решения повлияют на рынок«.
Важную роль в том, что к бумагам «Роснефти» растет интерес инвесторов, играют и производственные показатели. По итогам 1-го полугодия 2018 года, ей удалось сохранить лидерство среди публичных нефтяных компаний по объему добычи нефти и жидких углеводородов. Во II квартале добыча углеводородов составила 5,71 млн барр. н. э. в сутки, что соответствует уровню I квартала. При этом суммарная добыча углеводородов в апреле — июне выросла на 1%, составив 519,2 млн барр. н. э. По динамике добычи «Роснефть» опережает большинство мировых мейджоров. Для сравнения, ExxonMobil во II квартале снизил добычу углеводородов на 5%, BP — на 3%, Shell — на 9%, Equinor — на 6%, у Chevron добыча выросла на 0,2%.
Среднесуточная добыча жидких углеводородов в отчетном периоде составила 4,6 млн барр., увеличившись на 0,8% в годовом выражении. Принимая во внимание договоренности о частичном восстановлении добычи нефти в рамках Соглашения ОПЕК+, по состоянию на начало июля «Роснефть» смогла оперативно нарастить добычу до уровня октября 2016 года, то есть до уровня начала действия Соглашения. Достижение этого результата свидетельствует о том, что в свое время компания сделала рациональный выбор активов, на которых следует ограничить добычу. «Роснефть» имеет технологические возможности по наращиванию объемов производства жидких углеводородов в течение III квартала на ~200 тысяч барр. в сутки, уже реализовав данный потенциал в объеме ~120 тысяч барр. в сутки в июне — июле.
Во II квартале компания нарастила объем проходки в эксплуатационном бурении на 11% по сравнению с I кварталом 2018 года — до 3,1 млн метров, в 1-м полугодии — на 8,8%, до 6 млн метров. «Роснефть» сохранила долю собственного бурового сервиса в январе — июне на уровне 60%. Ввод новых скважин в эксплуатацию был увеличен на 22% с ростом доли горизонтальных скважин до 41%. Количество новых введенных горизонтальных скважин с многостадийным гидроразрывом пласта (МГРП) увеличилось на 66%. Благодаря внедрению передовых технологий в области разведки и добычи «Роснефть» сохранила рост добычи на своем ключевом активе — «РН-Юганскнефтегаз». По итогам полугодия, суточная добыча увеличилась на 8% по отношению ко II кварталу 2017 года и сохраняется на рекордном уровне, стабильно превышая 1,4 млн барр. в сутки. Результат достигнут за счет внедрения современных технологий в области бурения, увеличению доли горизонтальных скважин, применению современных методов интенсификации притока и успешному освоению залежей тюменской свиты.
Успешные производственные результаты компании в отчетном периоде были достигнуты как за счет восстановления производства на зрелых активах в Западной и Восточной Сибири («Варьеганнефтегаз», «Пурнефтегаз», «Няганьнефтегаз»), так и за счет разработки новых активов. «Роснефть» продолжает активное освоение перспективных месторождений — так называемых гринфилдов, при разработке которых используются новые технологии бурения (включая скважины с горизонтальным окончанием).
По итогам 1-го полугодия на суше выполнено сейсмических работ 2Д в объеме 4,8 тысячи пог. км и сейсмических работ 3Д в объеме 6,6 тысячи кв. км (рост на 17% год к году). Завершены испытанием 37 разведочных скважин с успешностью 81%. В результате проведения геологоразведочных работ в январе — июне открыто 37 новых залежей и два новых месторождения с запасами АВ1С1+В2С2 в размере 14 млн т. н. э. В течение многих лет «Роснефть» стабильно обеспечивает высокие уровни покрытия текущей добычи приростом запасов. В 2018-2022 годах компания намерена замещать не менее 100% добываемых углеводородов.
Развитие газового бизнеса — одна из стратегических задач «Роснефти». Во II квартале «Роснефть» добыла 16,46 млрд кубометров, сохранив за собой звание крупнейшего независимого производителя газа в России. Согласно стратегии развития компании «Роснефть-2022», реализация основных проектов по добыче газа позволит «Роснефти» занять долю в 20% на газовом рынке РФ при росте добычи до показателей выше 100 млрд кубометров.
«Роснефть» является крупнейшим переработчиком в России. Деятельность компании в области нефтепереработки в последние годы была направлена на обеспечение потребности рынка в качественных нефтепродуктах. Во II квартале объем переработки сырья на российских НПЗ компании вырос на 1,9%, составив 25,1 млн тонн. Роста удалось достичь за счет улучшения конъюнктуры рынка. «Роснефть» осуществляет самую масштабную в отрасли программу модернизации нефтеперерабатывающих заводов объемом 1,4 трлн рублей, из которых 850 млрд рублей уже инвестированы: построены и модернизированы 22 основные установки и комплексы нефтепереработки, что позволило компании существенно увеличить выпуск бензина 5-го класса и полностью обеспечить потребности внутреннего рынка.
По итогам 1-го полугодия глубина переработки выросла до 75,2% за счет оптимизации вторичных ресурсов, выход светлых нефтепродуктов вследствие проведения плановых ремонтов на НПЗ достиг уровня 58,8%. Компания продолжила реализовывать курс по диверсификации поставок сырья между западным и восточным направлениями: отгрузки в 1-м полугодии в восточном направлении выросли на 17,1% по отношению к аналогичному периоду прошлого года — до 27,4 млн тонн.
За первые семь месяцев этого года ценные бумаги «Роснефти» подорожали на 43,7% и стали бесспорными лидерами роста. Так, акции Total за то же время выросли в цене на 18%, ВР — на 7,2%, Shell — на 2,4%, а ExxonMobil и вовсе подешевели на 2,5%.
Сегодня акционерами «Роснефти» являются более 100 тысяч физических лиц и более 500 крупнейших международных инвестиционных фондов. С момента проведения IPO в 2006 году объем выплаченных компанией дивидендов превысил 720 млрд рублей, в том числе в доле государства — более 500 млрд рублей.
Рынок по достоинству оценил приверженность «Роснефти» своей дивидендной политике. Еще в апреле, сразу после того, как стало известно о решении компании направить на выплату дивидендов 50% чистой прибыли, в Renaissance Capital назвали бумаги «Роснефти» самыми доходными в нефтегазовом секторе. Специалисты Goldman Sachs Гейдар Мамедов и Георгий Горбатов также увидели позитивный сигнал рынку: «Опасения инвесторов относительно новых сделок M&A, прочих инвестиций и увеличения капзатрат были развеяны менеджментом. «Роснефть» установила четкие цели по снижению долга в текущем году».
Еще одним важным событием, которое в будущем должно позитивно сказаться на доходности компании, стало объявление в начале мая о том, что катарский Qatar Investment Authority станет владельцем почти 19% «Роснефти». За 14% акций «Роснефти» катарский фонд заплатит Glencore около 4 млрд евро, при этом у трейдера останется 0,57% акций компании. Таким образом, QIA станет третьим крупнейшим акционером «Роснефти» после российского правительства (чуть более 50%) и британской BP (19,75%).
Профессиональное экспертное сообщество называло увеличение доли катарского фонда QIA в «Роснефти» позитивным знаком. Соглашение открывает перспективы взаимовыгодного сотрудничества, увеличивает синергетический эффект и подтверждает привлекательность «Роснефти» для инвесторов, учитывая потенциал роста капитализации компании. «Участие такого уважаемого фонда (в капитале компании. — «Труд») — подтверждение той правильной стратегии, которую 1 мая огласила «Роснефть» (это дополнения к стратегии, направленные на повышение капитализации). Весьма вероятно, что это также сыграло свою роль в решении катарского фонда об увеличении своей доли в компании», — прокомментировал сделку аналитик инвестиционной группы «Атон» Александр Корнилов.