ОБЛИГАЦИИ ММК

Главная Жизнь 01:01 09 Октября 2001 169

ОБЛИГАЦИИ ММК

Привлечение средств через корпоративные облигации начал Газпром в 1997 году - видимо, ради развития этого финансового инструмента. Сразу пришлось столкнуться с основной проблемой - налогообложением. Дело в том, что проценты по облигациям в то время приход

ЗАО ИК "Расчетно-фондовый центр"

Напечатать

Одним из пионеров действительно рыночных корпоративных облигаций стал Магнитогорский металлургический комбинат (ММК). На сегодняшний день ММК эмитировал уже 14 выпусков облигаций, 8 из которых уже погашены, общим объемом 1.385 млрд. рублей и, таким образом, имеет хорошую кредитную историю. Принято решение о 15-м выпуске облигаций объемом 315 млн. рублей (дата размещения 03.10.01). В конце 2001 года ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" планирует выпустить еврооблигации объемом около 200 млн. долларов. В 2002 году эмитент планирует разместить на российском рынке долгосрочные облигации (до 5 лет) общим объемом до 40-50 млн. долларов.
Отличительной чертой облигаций ММК является то, что они доступны не только институциональным инвесторам, но и физическим лицам. Этому есть три причины.
1. Ликвидность.
1.1. Андеррайтеры облигаций ММК выставляют жесткие двусторонние котировки.
1.2. На сегодняшний день ММК - это единственная компания, чьи облигации торгуются на основных российских биржах: ММВБ, РТС и СПВБ. Кроме того, идет очень активная продажа в регионах физическим лицам.
1.3. У облигаций ММК достаточно большие объемы торгов. Например, в июле объемы торгов превысили 250 млн. рублей, в августе составили около 200 млн. рублей.
2. Использование системы интернет-трейдинга "Интерброкер", разработанной специалистами РФЦ, позволяет осуществлять операции покупки-продажи облигаций в реальном времени.
3. ИК "Расчетно-фондовый центр" (компания, управляющая ценными бумагами ММК) берет на себя комиссию НДЦ за изменение остатка на счету клиента. А эта услуга очень ощутима для частного инвестора, работающего с небольшими лотами, и практически незаметна для самого РФЦ, поскольку данная издержка не зависит от количества клиентов.
Рынок долговых обязательств - не самый лучший выбор для спекуляций. Облигации покупают для получения процентного дохода. Это также замечательный способ хранения свободных активов. Поэтому облигации могут быть привлекательными и для спекулянтов на бирже в тех случаях, когда время для покупки акций еще не пришло. Привлекательность корпоративных облигаций на ММВБ увеличивается благодаря тому, что они в отличие от ГКО-ОФЗ находятся в фондовой секции. Это означает, что клиент брокера может работать и с ними, и с акциями в рамках одного счета без дополнительных потерь на денежных переводах.
Столь успешное внедрение на фондовые рынки ММК было бы трудно осуществить без помощи генеральных менеджеров эмиссии: Росбанка, ВЭБ и ВБРР. То, что лидеры банковской сферы поддержали выпуск облигаций, подтверждает надежность данных бумаг.
Надежность долговых обязательств и сроки обращения обратно пропорциональны доходу. Так, доходность американских казначейских обязательств составляет от 3,125 процента за полгода до 5,405 процента за 30 лет; доходность выпусков ГКО-ОФЗ колеблется в пределах 13-16 процентов.
Доходность облигаций ММК 14-го выпуска базируется на корзине ОФЗ пяти различных серий и по сравнению с доходностью этой корзины выше более чем в 1,15 раза: премия к корзине вышеуказанных ОФЗ составляет более 2 процентов. Кроме того, ММК предлагает особенно консервативным клиентам схему досрочного выкупа с трехмесячной офертой, т.е. обязуется раз в три месяца выкупать облигации по заранее оговоренной цене. В ближайшее время ожидается переход пяти выпусков облигаций ММК со 2-го на 1-й уровень в листинге ММВБ, что говорит о повышении уровня доверия к данным бумагам. Конечно же, есть облигации с более высокой доходностью, но в этом случае всегда следует подумать и о надежности вложений. К сожалению, иногда даже аналитики иных финансовых компаний забывают об этом и руководствуются исключительно размером купонной доходности и сроками погашения.

Напечатать

Жизнь 12:30 / 12 Декабря 2025 15696

Военкоры сообщили о попытке ВСУ снять осаду Купянска

Российские войска ведут в городе встречные бои, отражая атаки противника

Вооружённые силы Украины (ВСУ) попытались деблокировать город Купянск в Харьковской области. Об этом сообщает Telegram-канал «Иди и смотри». По данным военных корреспондентов, российские войска ведут в Купянске встречные бои, отражая...