Труд: ОПЕРАЦИИ С АКЦИЯМИ:

Главная Жизнь 01:01 05 Апреля 2002 205

ОПЕРАЦИИ С АКЦИЯМИ:

Особенность обращения акций ОАО "Газпром" на вторичном рынке состоит в том, что существует несколько ограничений на их приобретение и продажу.

Саськов Владимир

Напечатать

Российские граждане и организации могут приобретать акции только на четырех фондовых биржах, определенных постановлением правительства Российской Федерации N 654 от 30 мая 1997 года. Это Московская фондовая биржа, фондовая биржа "Санкт-Петербург", Сибирская фондовая биржа и Екатеринбургская фондовая биржа.
Первоначально основной оборот торгов по акциям ОАО "Газпром" приходился на Московскую фондовую биржу (МФБ). Однако в настоящее время торговля в значительной части переместилась на фондовую биржу "Санкт-Петербург".
Чтобы приобрести акции ОАО "Газпром" на торговых площадках, необходимо связаться с одним из брокеров, аккредитованных на биржах, стать его "клиентом" и заключить договор на брокерское обслуживание. Брокер откроет на бирже счет "депо", на котором будут аккумулироваться ваши акции. Если вы желаете приобрести или продать свои акции, то даете своему брокеру соответствующее поручение. Брокер за разумное вознаграждение обязан исполнить ваш заказ на максимально выгодных для вас условиях. Где гарантия того, что эти условия будут вам выгодны и вас не обманут? Гарантией является деловая репутация брокерской фирмы, которая на фондовом рынке приобретается долго и которой очень дорожат.
Надо сказать, что большинство брокеров предпочитает работать с крупными пакетами акций. Если же речь идет о небольших объемах сделок, можно купить или продать свои акции через иных лицензированных профессиональных участников рынка ценных бумаг. Например, через инвестиционные компании. При этом отличие от цен, которые складываются на бирже, будет минимальным. Многие инвестиционные компании давно работают с физическими лицами по прямым договорам купли-продажи.
Если же вы сами нашли покупателя или продавца акций и не нуждаетесь в услугах профессиональных посредников, то сделку можно оформить в депозитарии. Для этого вы подписываете со своим партнером договор купли-продажи и оформляете переход прав собственности на акции в вашем депозитарии по установленным в нем правилам.
В регионах услуги по осуществлению операций с акциями ОАО "Газпром" оказывают филиалы "Газпромбанка", которые выставляют двусторонние котировки акций (цену купли и продажи) и в основном обслуживают физических лиц.
Указом президента РФ N 529 от 29 мая 1997 года и Законом "О газоснабжении в Российской Федерации" установлено ограничение на долю иностранного участия в уставном капитале Газпрома - не более 20 процентов. В соответствии с этим иностранные граждане и юридические лица могут приобретать акции Газпрома на российском рынке только при наличии решения правительства Российской Федерации и разрешения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ).
Иностранцы могут приобретать акции Газпрома только в форме так называемых депозитарных расписок (ДР), которые обращаются на биржевом рынке за рубежом.
Упрощенную схему владения акциями ОАО "Газпром" иностранными акционерами можно представить следующим образом. Иностранный банк, имеющий в России свое отделение, депонирует (кладет на хранение) в своем российском филиале акции ОАО "Газпром". Одновременно за рубежом этот же банк выпускает ДР, базисным активом которых являются депонированные в России акции Газпрома. Приобретая ДР, иностранный акционер приобретает те же права, которые гарантированы любому российскому акционеру: право на получение дивидендов, право голоса на общем собрании акционеров, право на получение части имущества общества в случае его ликвидации.
Впервые Газпром разместил на внешнем рынке свои акции в форме ДР в октябре 1996 года. Депозитарные расписки на 1,98 процента акций общества были выпущены банком "Bank of New-York". Иностранные инвесторы заплатили тогда за каждую акцию Газпрома цену, примерно в пять раз превышающую цену одной акции внутреннего рынка. Сложившееся таким образом разделение рынка акций Газпрома на внешний и внутренний рынки, на которых обращаются ценные бумаги сходной экономической природы, но в различных юрисдикциях, обусловило разницу в ценах на акции.
Акции Газпрома за рубежом в форме ДР торгуются на Лондонской бирже, Франкфуртской и Берлинской фондовых биржах. Причем на Лондонской фондовой бирже они включены в так называемый "листинг", т.е. ценные бумаги Газпрома включены в список тех компаний, которые гарантированно предоставляют инвестору объем информации, позволяющий сделать осознанный выбор в пользу акций данного эмитента. Это своего рода "знак качества" акций ОАО "Газпром".
В настоящее время цены акций на двух рынках существенно сблизились: на внешнем рынке акции примерно в два раза дороже, чем на российском.
В августе 2001 года завершила работу специальная рабочая группа, созданная по распоряжению президента Российской Федерации с целью выработки мер, направленных на либерализацию рынка акций ОАО "Газпром". Рабочей группой была определена последовательность шагов, необходимых для осуществления либерализации без ущерба и с выгодой для всех акционеров общества.
Устранение ограничений на обращение акций Газпрома на фондовом рынке для российских инвесторов и либерализация рынка для иностранных участников при сохранении контроля со стороны государства отвечают интересам не только Газпрома, но и государства как крупнейшего акционера общества, владеющего 38,37 процента его акций. Снятие этих ограничений положительно скажется на ликвидности акций, их рыночной цене, позволит увеличить капитализацию ОАО "Газпром" до уровня, реально отражающего фундаментальную стоимость компании.
КАПИТАЛИЗАЦИЯ ГАЗПРОМА ПРОДОЛЖАЕТСЯ
В центральном офисе Газпрома состоялась встреча председателя правления Алексея Миллера и вице-президента финансовой группы "Ситигруп" Стенли Фишера.
В центре внимания был вопрос о размещении еврооблигационного займа ОАО "Газпром". Организаторами этого займа выступают банк "Шредер Саломон Смит Барни", входящий в состав "Ситигруп", и банк "Креди Свисс Фест Бостон".
В ходе беседы затрагивались также вопросы либерализации рынка акций Газпрома, долговых обязательств и долгосрочных финансовых вложений.
Подводя итоги встречи, председатель правления Алексей Миллер отметил:
- Рост капитализации Газпрома - одна из основных наших задач. Только за последние 10 месяцев капитализация компании выросла с 11 до 19 миллиардов долларов. Такой результат стал возможен благодаря оптимизации структуры долговых обязательств, сокращению удельного веса краткосрочных кредитов и векселей, а также их замещению долгосрочными финансовыми инструментами.
В этот период кредиты направлялись только на производственно-хозяйственную деятельность, связанную с добычей, транспортировкой и хранением газа в России и за рубежом. Участие Газпрома в консорциуме по приватизации словацкой газотранспортной компании SPP также позволит оптимизировать затраты на транзит газа в Центральную Европу и решить задачу приближения к потребителю.
Газпром последовательно проводит политику повышения финансовой прозрачности. Восстановлен контроль над "Сибуром", "Пургазом", "Запсибгазпромом". В ближайших планах - продажа непрофильных активов на сумму до 9 миллиардов рублей. Эти шаги способствуют росту капитализации компании, вызывают огромный интерес самых разных участников рынка.
Работа над размещением еврооблигационного займа означает выход Газпрома на рынок институциональных инвесторов, а это качественно новый уровень в отношениях компании и кредиторов.
- Мы ожидаем от организаторов кредита слаженной работы,- подчеркнул А. Миллер.
ОАО "Газпром" имеет большой опыт сотрудничества с "Ситигруп". В состав финансовой группы входят банки, которые принимали участие в организации синдицированных кредитов, привлеченных компанией для строительства газопровода "Ямал - Европа". До назначения на пост вице-президента финансовой группы "Ситигруп" г-н С.Фишер с 1994 по 2001 г.г. занимал должность заместителя директора-распорядителя МВФ.
Марина МУХТАРОВА.

Напечатать

Жизнь 00:05 / 24 Апреля 2026 12903

Миллионерша из трущоб

Автор этой статье на собственном опыте убедилась, как утомительно быть богатой

Надежда Арабкина, спецкор «Труда»

Труд

Я открыла меню и крепко задумалась, стала считать нули. Так и есть, даже обычный капучино здесь тянет на 400 рублей. Вздохнув, заказала. А что делать, если деловую встречу мне назначили в одном из самых...