- Сергей Борисович, читатели интересуются, с чего это правительство Москвы вдруг решило "одалживать" деньги? Велика ли для городского бюджета сумма 1 млрд. рублей? Cможет ли Москва через год (дата погашения облигаций сберегательного займа, выпущенного 15 августа нынешнего года, - 15 августа 2004 года) расплатиться с владельцами облигаций?
- Сразу уточню: нынешний заем не первый. Город уже выпускал облигации, которые покупали многие банки. Для них государственные ценные бумаги давно стали одним из основных финансовых инструментов инвестирования денежных средств, привлекаемых в виде вкладов клиентов. Доходы, получаемые от инвестирования в ценные бумаги, позволяют банкам выплачивать проценты по вкладам на небольшие сроки, так называемых "коротких денег".
На начало сентября этого года внутренний долг Москвы составлял 35,2 млрд. рублей, а внешний - 750 млн. евро и 64,4 млн. долларов. Для такого субъекта Федерации, как Москва, это небольшая сумма. Достаточно сказать, что объем валового регионального продукта (ВРП) столицы на конец 2003 года может составить сумму, эквивалентную 87-90 млрд. долларов. К примеру, ВВП Венгрии и Чехии - по 83 млрд. долларов, Болгарии - около 20 млрд. долларов. Таким образом, объем долга по отношению к московскому городскому ВРП составляет около 3 процентов.
Хочу обратить внимание, что за всю историю своего существования Москва еще ни разу не отказывалась платить по своим обязательствам. Выплачивали мы свои долги и во время дефолта. Правда, был случай, когда один из наших инвесторов во время дефолта попросил вернуть ему раньше срока крупную (порядка 300 млн. долларов) сумму. Тогда ему объяснили, что сразу такую сумму выплатить не сможем, сели за стол переговоров и составили график досрочного погашения нашей задолженности. И в короткий срок все выплаты были произведены. Сомневаться в нашей кредитоспособности нет оснований. Тем более, повторюсь, сумма 1 млрд. рублей (это менее 3 процентов внутреннего долга) - для Москвы величина небольшая.
- Действительно, всего три процента! Тогда возникает вопрос: зачем вам такой заем?
- Это своего рода пробный шар. Мы хотим побудить москвичей инвестировать свои деньги в программы правительства Москвы. Выиграют от этого и город, и его жители. Не буду перечислять все объекты, которые мы построили и собираемся построить за счет заимствований. Достаточно сказать, что на средства, полученные от займов, была проведена реконструкция стадиона "Лужники", построено третье автомобильное кольцо.
Гражданам мы предлагаем очень выгодное вложение своих капиталов. Доходность по нашим облигациям с учетом нынешней цены продажи составляет примерно 11 процентов годовых. Такие проценты по депозитам в большинстве банков можно получить, только вкладывая деньги на срок не меньше года. Те же, кто купит облигации сегодня, получат свои деньги меньше чем через девять месяцев.
По данным статистики, за последние полтора года жители Москвы потратили на приобретение валюты и операции с ценными бумагами 111 млрд. рублей. Вклады россиян в московских банках с начала года выросли на 90 млрд. рублей. Объем наличных долларов на руках москвичей составляет по разным оценкам от 5 до 8 млрд.
Многие граждане год назад, когда курс доллара непрерывно рос, помещали деньги на валютные депозиты в надежде получить не только проценты, но и сыграть на быстрорастущем курсе доллара. Сейчас, когда курс доллара наоборот падает по отношению к рублю, им придется подумать о более выгодном вложении капиталов. Наученные горьким опытом, они едва ли рискнут снова размещать деньги на депозиты на длительный срок. Вот мы и предлагаем им облигации нашего займа, которые погашаются меньше чем через девять месяцев. А ведь кто-то купит наши облигации в декабре или январе, когда до погашения облигаций останется семь-восемь месяцев. По таким краткосрочным депозитам едва ли можно найти более выгодные процентные ставки.
Не надо забывать, что при необходимости облигации можно продать на бирже до даты погашения, воспользовавшись услугами профессиональных брокеров.
- А кто покупает ваши облигации - только москвичи?
- Купить может каждый, у кого есть деньги. Но сделать это можно пока только в московских отделениях Банка Москвы, ВТБ и Сбербанка. Примечательно, что среди инвесторов, покупающих московские облигации, номинированные в иностранной валюте, много частных лиц из Италии, Германии, Швейцарии, Бельгии. Наши последние два еврозайма общим объемом 750 млн. евро целиком размещены среди частных инвесторов. И это не наши бывшие граждане, а коренные жители этих стран. Для них такие высокие проценты (при том, что курсы валют стабилизировались) - это просто находка.
- Облигации займа выпускаются в безналичной форме, их можно завещать или передать другому лицу. Учет прав на облигации сберегательного займа осуществляется депозитарием посредством внесения соответствующей записи по счету депо владельца облигаций. В связи с этим чисто технический вопрос. Когда я прихожу в банк, плачу деньги, покупаю облигации, что получаю взамен? Какие-то документы, подтверждающие, что я стал владельцем облигаций, у меня остаются?
- Разумеется. Приходя в банк, вы заключаете три договора. Прежде всего необходимо открыть счет депо для учета приобретенных облигаций. Кроме того, нужно открыть счет, если у вас в этом банке нет счета по вкладам, на который будут перечисляться купонные выплаты и сумма при погашении облигаций. И третий документ - это договор купли-продажи облигаций. Не позднее, чем на третий день облигации оказываются на вашем счете депо. Они будут существовать в "электронной форме". Это так называемая запись по счету депо. Главное удобство такой облигации в том, что ее нельзя потерять, ее невозможно украсть. И еще одно удобство: не надо стоять в очереди, чтобы получить купонный доход или деньги после погашения облигаций. Все происходит в автоматическом режиме.
- Вы так подробно все описали, что у меня возникает резонный вопрос. Понятно, что правительство Москвы заинтересовано в том, чтобы я купил облигации. А какая выгода, скажем, Сбербанку открывать и закрывать счета, перечислять купонный доход? Что он с этого получит?
- Все эти операции банки осуществляют не бесплатно. За их услуги мы платим 0,5 процента от стоимости проданных облигаций. Но вот за открытие счета депо и учет облигаций банки берут дополнительную плату. Стоимость депозитарных услуг Сбербанка с 24 ноября составляет порядка 100 рублей на портфель из облигаций.
- Значит, если я куплю пять облигаций, номинальная стоимость которых 1000 рублей, мне придется заплатить около 100 рублей. А купонный доход за год принесет мне порядка 500 рублей. Не велика ли стоимость депозитарных услуг?
- Совершенно верно. Отсюда вывод - покупать пять облигаций не имеет смысла. Но если вы купите сорок облигаций, ваш доход составит более 4000 рублей, а издержки не более 100 рублей, что составляет четверть процента от стоимости приобретенных облигаций. Если вы покупаете 100 облигаций, затраты на открытие счета депо и учет облигаций - всего около 0,15 процента.
- И еще раз о гарантиях. Вы сказали, что Москва всегда платила по своим обязательствам. Это приятно слышать. Но в жизни многое случается в первый раз, и тогда люди разводят руками, говорят, что такого никогда еще не было...
- В городском законе "О государственном долге города Москвы" четко прописаны все гарантии и условия выполнения Москвой взятых на себя долговых обязательств. За выполнение своих обязательств город отвечает всем своим имуществом, в том числе бюджетными доходами, которые на следующий год запланированы на уровне 342 млрд. рублей.
Покупая облигации, наши инвесторы могут быть уверены: Москва их не подведет!
17:01
Пеките блины метрами
