Главная Экономика 00:02 30 Апреля 2021 9575
С позитивом в будущее

«Роснефть» продолжает получать высокие оценки международных рейтинговых агентств

Захар Антонов
Фото: Igor Golovniov/ZUMAPRESS.com, globallookpress.com

На этой неделе международное рейтинговое агентство Moody’s объявило о сохранении кредитного рейтинга крупнейшей российской нефтяной компании «Роснефть» на инвестиционном уровне Baa3 со стабильным прогнозом. Таким образом, рейтинг компании соответствует суверенному кредитному рейтингу Российской Федерации.

Кредитный рейтинг в современном мире является показателем надежности компании, ее способности расплатиться по своим обязательствам. Таким образом, от его уровня зависит доходность облигаций, на него первым делом обращают внимание инвесторы — именно поэтому этот показатель важен для финансового рынка.

Сильный бизнес-профиль

В настоящее время «Роснефть» напрямую и косвенно имеет кредитные рейтинги инвестиционного уровня, значения которых соответствуют кредитным рейтингам Российской Федерации, от всех международных рейтинговых агентств «большой тройки». Это уже упомянутый Moody’s, S&P (BBB-, стабильный), а также Fitch (BBB, стабильный — через ПАО АНК «Башнефть»).

У «Роснефти» сильный бизнес-профиль, считают аналитики Moody’s: низкий уровень производственных затрат поддерживает доходность «Роснефти» и является ее конкурентным преимуществом в различных сценариях цен на нефть. По оценкам Moody’s, в 2021 году «Роснефть» продемонстрирует значительное улучшение кредитных метрик.

Финансовое состояние российской компании не вызывает вопросов. Несмотря на беспрецедентное падение спроса на нефть, вызванное пандемией коронавирусной инфекции, и волатильности цен, «Роснефть» сумела по итогам 2020 года получить положительный финансовый результат — чистая прибыль составила 147 млрд рублей. Это стало возможным благодаря высокому уровню операционной и инвестиционной эффективности.

Показатель свободного денежного потока «Роснефти» остается положительным уже на протяжении девяти лет подряд. Несмотря на внешние вызовы, компания продолжила генерировать положительный свободный денежный поток, который по итогам 2020 года составил 425 млрд рублей (6,2 млрд долларов).

В абсолютном выражении свободный денежный поток «Роснефти» по итогам 2020 года превысил аналогичные показатели таких мейджоров отрасли, как ExxonMobil (-2,6 млрд долларов), Chevron (1,7 млрд долларов), BP (-0,1 млрд долларов). Показатель доходности СДП «Роснефти» (9,5%) выше показателя других нефтяных мейджоров, например BP (-0,2%).

При этом важное значение «Роснефть» и ее менеджмент уделяют работе над снижением долга. По итогам 2020 года сумма чистого финансового долга сократилась почти на 10 млрд долларов. При этом продолжилось улучшение структуры долга с уменьшением его краткосрочной части, которая составила 17%. На конец 2020 года сумма ликвидных финансовых активов и доступного объема кредитных линий почти в 3 раза превысила краткосрочную часть финансового долга. Это является еще одним доказательством устойчивой финансовой позиции компании. Кроме того, значение показателя чистый долг / EBITDA в долларовом выражении составляло 2,3x.

Даже при более низких ценах на нефть (50 долларов при текущих 66 долларах) источников ликвидности «Роснефти» хватает на дальнейшее снижение долга, финансирование капитальных вложений и выплату дивидендов, считают аналитики Moody’s, отмечая, что к концу 2021 года уровень долговой нагрузки компании может сократиться более чем на 40%.

Выплата дивидендов

На прошлой неделе рынок получил позитивную новость — совет директоров «Роснефти» рекомендовал выплатить дивиденды за 2020 год в общем размере 73,55 млрд рублей. Традиционно компания выполняет взятые на себя обязательства перед акционерами и выплачивает более 50% от чистой прибыли по МСФО. Этот коэффициент является одним из самых высоких в отрасли. И по итогам годового собрания, которое состоится 1 июня, вероятно, стоит ждать решения о выплате всей этой суммы.

Уже несколько лет политика «Роснефти» в части распределения прибыли — выплата дивидендов и инвестиции в развитие — полностью соответствует тем ожиданиям, которые озвучил президент России Владимир Путин во время Послания Федеральному собранию, отметил старший аналитик WMT Consult Валерий Андрианов. «Роснефть» реализует крупные инвестиционные проекты, которые вносят существенный вклад в социально-экономическое развитие страны«, — сказал эксперт. Андрианов напомнил, что глава государства подверг критике отдельные российские компании, которые всю прибыль направляют на дивиденды в ущерб развитию производства.

Капитальные затраты «Роснефти» в 2020 году составили 785 млрд рублей. «Несмотря на сокращение в 2020 году программы капитальных затрат, что является общерыночной тенденцией, «Роснефть» не стала откладывать запуск стратегически важных проектов, обеспечив себе значительное конкурентное преимущество в будущем, так как теперь у «Роснефти» отсутствуют значимые риски для долгосрочных объемов добычи и уровня прибыли», — говорится в отчете Moody’s.

Среди таких стратегически важных для страны проектов — «Восток Ойл» на севере Красноярского края. Этот проект, который начали развивать в 2020 году, реализуется семимильными шагами. Объем ресурсной базы проекта по жидким углеводородам — более 6 млрд тонн. В проект «Восток Ойл» входят Ванкорский кластер, Западно-Иркинский участок, Пайяхская группа месторождений и месторождения Восточно-Таймырского кластера. Планируется, что к 2030 году на проекте будет добываться более 100 млн тонн нефти в год.

Важным для иностранных аналитиков и инвесторов аспектом является намерение компании сделать данный проект «зеленым». То есть предполагается использование попутного нефтяного газа и ветрогенерации для энергоснабжения «Восток Ойла». Расчетная интенсивность выбросов составит около 12 кг СО2 на баррель добычи. Это минимальный уровень, ведь данный показатель для новых месторождений, по данным Wood Mackenzie, составляет сегодня около 50 кг. Север Красноярского края — это уникальное место с точки зрения перспектив развития ветрогенерации в РФ. Он сопоставим с такими регионами, как север Англии или север Дании. Использование ветрогенерации может быть экономически эффективно, следовательно, это одно из основных направлений энергоснабжения проекта.

У «Восток Ойла» есть еще одно стратегическое преимущество — беспрепятственный выход в море и доступ к Северному морскому пути. Потенциал поставок нефти на сырьевые рынки оценивается в 2024 году до 30 млн тонн, а к 2030 году — до 100 млн тонн. Президентом страны поставлена задача на ближайшие годы обеспечить загрузку Северного морского пути, сделав его полноценной транспортной артерией с круглогодичной навигацией. Уникальное географическое положение проекта позволяет поставлять нефть по Северному морскому пути как на традиционные европейские рынки, так и на быстрорастущие азиатские. «Восток Ойл» обеспечит значительную долю грузопотока по арктической транспортной магистрали.

Приоритет устойчивому развитию

Так называемая ESG-повестка (Environmental, Social, Gover-nance — экология, социальное развитие, корпоративное управление), которая фокусируется на ответственном инвестировании, является одним из важнейших направлений работы «Роснефти».

Усилия «Роснефти» в этом направлении отметили аналитики Moody’s. В конце 2020 года «Роснефть» стала первой в нашей стране компанией, которая представила долгосрочные цели по предотвращению абсолютных выбросов, разработав план по углеродному менеджменту до 2035 года. Данный документ был позитивно встречен экспертным сообществом.

План предусматривает достижение четырех ключевых целей: предотвращение выбросов парниковых газов в объеме 20 млн тонн СО2-эквивалента, дальнейшее сокращение интенсивности выбросов в нефтедобыче на 30%, достижение интенсивности выбросов метана ниже 0,25% и нулевое сжигание попутного газа.

Кроме того, «Роснефть» учитывает риски энергетического перехода в своей деятельности и предпринимает соответствующие действия для минимизации его эффекта. «ESG-рейтинги компании соответствующих международных агентств выше среднеотраслевых уровней, что делает «Роснефть» одним из наиболее привлекательных объектов для инвестирования на российском энергетическом рынке», — отметили в Moody’s.

Международное агентство Sustainalytics в апреле дважды улучшило позиции компании в своем рейтинге. С показателем 33,9 «Роснефть» стала лучшей среди российских нефтегазовых компаний. «Роснефть» также второй год подряд включена в список компаний — участников группы биржевых индексов FTSE4Good с высокой оценкой деятельности в области (ESG), а также прозрачности в раскрытии информации. Также «Роснефть» является лидером ESG-рейтинга Bloomberg среди ведущих компаний нефтегазовой отрасли и находится в десятке отраслевых лидеров рейтинга Refinitiv.

Ожидания аналитиков

Успехи «Роснефти» по всем направлениям признают и аналитики инвестиционных банков. На текущей неделе инвестиционная компания «Атон» выпустила отчет с пересмотром целевой цены по акциям «Роснефти», которая была повышена на 21% — до 9,8 долл./ГДР. Это самое сильное повышение среди нефтегазового сектора России. По мнению «Атона», акции «Роснефти» имеют потенциал роста в 39% от текущих значений.

Аналитики «Атона» признали, что добавление ценных бумаг «Роснефти» в список наиболее предпочтительных объектов инвестирования в декабре 2020 года полностью себя оправдало, так как акции компании показали самый существенный рост среди компаний российского нефтегазового сектора.

В начале года акции компании стали лидером рынка по динамике роста котировок не только среди российских нефтегазовых компаний, но и в целом по всем «голубым фишкам». В течение января акции «Роснефти» прибавили почти 20%, в 2 с лишним раза опередив индекс МосБиржи нефти и газа. Еще больший разрыв был с другими индексами торговой площадки: акции «Роснефти» в 3,7 раза опередили индекс МосБиржи (рост на 5,2%). В этот период ценные бумаги «Роснефти» достигли своего исторического максимума на Московской бирже — 585,15 рубля за штуку.

«Атон» ожидает продолжения сильного роста «Роснефти» в 2021 году, объясняя это уникальной комбинацией возможностей роста добычи благодаря реализации проекта «Восток Ойл» и дивидендной доходности. Эксперты ожидают дивидендную доходность «Роснефти» на уровне 9% в 2021 году и 10% — в 2022 году.

При этом в начале месяца аналитики Газпромбанка также повысили целевую стоимость акций «Роснефти» почти на 30% — с 7,8 до 10,1 доллара за бумагу. В обзоре отмечается, что рост цен на углеводороды в I квартале оказался более значительным, чем ожидалось ранее. Несмотря на решение ОПЕК+ об увеличении добычи нефти в мае — июле, на мировом нефтяном рынке сохранится дисбаланс, что поддержит более высокие цены на нефть, указывают аналитики.

По оценке банка, средняя цена нефти марки Brent в 2021 году составит примерно 68 долларов за баррель. В связи с этим банк пересмотрел прогнозную цену акций российских нефтегазовых компаний, в частности «Роснефти».

Аналитики Газпромбанка отмечают, что акции «Роснефти» с начала года подорожали на 30% и обладают существенным потенциалом роста стоимости в связи с реализацией проекта «Восток Ойл». «Акции имеют потенциал роста еще на 38%», — говорится в докладе. В результате банк включил акции «Роснефти» в число наиболее перспективных для инвестиций.

В свою очередь, инвестиционная компания «Велес» повысила прогнозную цену акций «Роснефти» до 745 рублей за бумагу. Потенциал роста цены от текущего уровня составляет 30%.

Инвестиционную привлекательность «Роснефти» выделяют и иностранные банки. Bank of America в январе повысил целевую цену ГДР «Роснефти» с 5,9 до 6,8 доллара, сохранив рекомендацию «покупать». Другой глобальный инвестбанк — Citi — также в январе повысил прогнозную стоимость акций «Роснефти» до 7,7 доллара с 6,1 доллара за бумагу (рост на 26%) при рекомендации «держать».

Комментарии для сайта Cackle

Главе Минфина Антону Силуанову предстоит свершить невозможное. За четыре дня

Алекс Зверев
Труд
Фото: Kremlin Pool, globallookpress.com

За четыре дня министр финансов Антон Силуанов должен свершить невозможное. Придумать, как дать регионам кредиты на расплату по прежним долгам, чтобы федеральный бюджет вернул недоимки по новым заимствованиям. И не пытайтесь...

Готовится очередное судьбоносное решение, наносящее вред окружающей среде и здоровью

Михаил Морозов, обозреватель «Труда»
Труд
В России могут разрешить приватизацию земельных участков во втором поясе санитарной зоны питьевых источников. Фото: DanitaDelimont.com, globallookpress.com

Росреестр подготовил поправки в Земельный кодекс, снимающие запрет на приватизацию земельных участков во втором поясе санитарной зоны источников питьевого и хозяйственно-бытового водоснабжения — озер, рек и других...

Платить пособия нужно всем россиянам, оказавшимся ниже официального порога нищеты, считает Алексей Кудрин

Александр Киденис
Труд
Планы Алексея Леонидовича избавят российскую статистику от графы «нищие». Фото: Kremlin Pool, globallookpress.com

Глава Счетной палаты Алексей Кудрин выступил с предложением изменить в стране систему социальных пособий: платить из казны не выборочно, а всем семьям и одиночкам, чьи доходы окажутся ниже официального порога нищеты....

Экономика 15:24 / 15 Апреля 2021 15615
Внезапно разбогатели

Росстат объявил о рекордном (!) падении бедности в России

Алекс Зверев
Труд
Когда читаешь такое, невольно вспоминается известное выражение Марка Твена: «Существуют три вида лжи: ложь, наглая ложь и статистика». Фото: Zamir Usmanov, globallookpress.com

И это не первоапрельская шутка: по подсчетам статистиков, в минувшем, 2020 году число россиян с доходами ниже прожиточного минимума снизилось до 12,1% населения (17,8 миллиона человек), а годом раньше было 12,3% (18,1 млн). Росстат добавляет,...

Экономика 00:01 / 16 Апреля 2021 14404
Пираты ХХI века

Сетевые мошенники обокрали меня, тебя и даже дочку Чкалова

Александр Киденис
Труд
К концу 2021 года россиян ограбят на 90 миллиардов рублей, подсчитали. эксперты. Фото: Moscow-Live.ru

Младшая дочь легендарного летчика Валерия Чкалова стала жертвой кибермошенников после телефонного звонка от «старшего лейтенанта Следственного комитета». 82-летней Ольге Валерьевне командирским голосом сообщили, что данные ее банковских счетов...

Экономика 00:04 / 02 Апреля 2021 14257
Высокие стандарты ESG

«Роснефть» признана лидером российского рынка по ключевым показателям инвестиционной привлекательности

Захар Антонов
Труд
Фото: Rosneft, globallookpress.com

Американский инвестиционный банк Morgan Stanley опубликовал на этой неделе отчет по компаниям развивающихся рынков. Цель данного отчета состоит в том, чтобы продемонстрировать, насколько интегрированы показатели ESG в систему...

Экономика 00:10 / 26 Марта 2021 14214
Доллар есть и будет

Призывы к отказу от «зеленых бумажек» разбиваются об экономическую реальность

Михаил Морозов, обозреватель «Труда»
Труд
Сбросить покойных президентов США с шеи многострадальной российской экономики не так-то просто. Фото: CHROMORANGE / Bilderbox, globallookpress.com

Главной новостью недели (если не считать вакцинацию президента России) стал визит министра Сергея Лаврова в Китай на фоне обострения отношения между Россией и Западом и КНР и Западом. Сознательно разделяем эти два...

Экономика 00:09 / 02 Апреля 2021 13142
Тут вам не там!

Министерство экономического развития России предложило распространить курортный сбор на всю страну

Юрий Ряжский, спецкор, Тверь - Москва
Труд
Есть рацпредложение: объявить курортом элитного уровня сразу всю Россию. Фото: Андрей Аркуша, globallookpress.com

Регионы будут сами принимать решение о введении сбора и устанавливать его размер. Этому предшествовал эксперимент, который проводится в Алтайском, Краснодарском и Ставропольском краях. В первом крае за сутки взимают...

За последние 20 лет число стихийных бедствий удвоилось – в том числе из-за «капризов» погоды, вызванных изменением климата

Олег Шевцов, политический обозреватель «Труда»
Труд
Ветерок из Сахары развернул поперек Суэцкого канала гигантский контейнеровоз, наглухо заклинив магистраль. Фото: Mohamed Shokry/dpa, globallookpress.com

Эпизод с несчастливым контейнеровозом в Суэцком канале еще раз показал, как уязвима наша цивилизация, сотрясающаяся от техногенных катастроф и инцидентов. Согласно докладу ООН, число стихийных бедствий за последние 20 лет...

В тайгу вместо комсомольских бригад придут военные строители

Александр Киденис
Труд
Фото: Johanna Woitczyk / CHROMORANGE, globallookpress.com

На сайте Министерства обороны России появилась информация: Железнодорожные войска страны начинают строительство второй ветки Байкало-Амурской магистрали (БАМа). Приступают срочно, чуть ли не по тревоге. «Выходят все...

Бывшая народная еда - корюшка - по цене сопоставима нынче с осетром

Ирина Смирнова, Санкт-Петербург
Труд
В магазине и на рынке цены — от 700 до 1500 рублей за килограмм. Фото: Zamir Usmanov, globallookpress.com

В Питере корюшка слыла верной весенней приметой: с конца апреля весь город был пропитан ее свежим огуречным запахом. Продавали рыбку на каждом углу, проводили в ее честь фестивали, заготавливали икру банками. Но эту...

В нашей вечно озабоченной стране этот праздник остался практически незамеченным

Александр Киденис
Труд
Почему же в России День счастья не празднуют? Фото: Konstantin Kokoshkin, globallookpress.com

В минувшую субботу, 20 марта, мир отмечал Международный день счастья, учрежденный Генеральной Ассамблеей ООН в 2012 году. Тогда в резолюции, поддержанной всеми 193 членами ООН, говорилось: этот День устанавливается как...

Половина россиян мечтают открыть свой бизнес. Почему же у большинства не получается?

Александр Киденис
Труд
Россияне хотят «переквалифицироваться в управдомы» не от хорошей жизни. Фото: Zamir Usmanov, globallookpress.com

У нас снова меняется отношение к занятию бизнесом. Если в начале 90-х переквалифицироваться в предприниматели надеялось большинство населения, то в прошлом десятилетии эта доля упала до 10-15%. Ныне вектор...

С 1 апреля Кипр открыт для туристов. Но не все так радужно

Олег Шевцов, обозреватель «Труда», Кипр
Труд
Фото: Katja Kreder/imageBROKER.com, globallookpress.com

Официальное сообщение о том, что с 1 апреля Кипр открыт для туристов, всколыхнуло надежды российских путешественников и просто любителей средиземноморского отдыха, озверевших от зимы, карантинов и висящего дамокловым...

Генпрокуратура обнаружила то, что россияне и так хорошо знают: выявила огромное число нарушений в тарифах ресурсоснабжающих организаций

Максим Башкеев
Труд
Коммунальщики нагревают не только воду, но и россиян. Фото: Moscow-Live.ru

Коммунальщики нагло наживались, включая в цены свои бонусы, премии, аренду офисов и даже налоговые платежи вместе с расходами на ремонт автотранспорта. Всего по итогам прошлого года прокурорские работники зафиксировали...





Подписаться

Еженедельная рассылка самых важных и интересных новостей от Труда. Без спама.

Подписаться
Спасибо!

Вы подписались на еженедельную рассылку от Труда. Мы пришлем Вам первый выпуск сегодня.

Порядок разделов

Для того, чтобы изменить порядок раделов, передвиньте их и установите в нужной последовательности

Сохранить
Спроси у юриста

Квалифицированные юристы помогут разобраться в правовых коллизиях вашей проблемы

Хотите получать уведомления о самых важных новостях от Труда?