Главная Экономика 00:02 20 Января 2017 6332
Феномен «Роснефти»

Компания успешно провела приватизацию и укрепила позиции на мировом рынке

Мария Золотова

2016 год стал поворотным для «Роснефти». Была успешно завершена интегральная сделка по приватизации 19,5% пакета акций компании и контрольного пакета акций «Башнефти», в результате которой в бюджет Российской Федерации было перечислено примерно 1,1 трлн рублей. Это — крупнейшая приватизационная сделка в истории России и самая крупная сделка в мировой нефтегазовой отрасли минувшего года.

В докладе Wood Mackenzie аналитик Валентина Кречмар написала: «Эта сделка стала тектоническим сдвигом в том, как компанию воспринимают инвесторы. «Роснефть» совершила прорыв в своей международной стратегии». Не случайно на итоговой пресс-конференции прошлого года президент Владимир Путин назвал «Роснефть» «одной из самых эффективных энергетических компаний мира». В долларовом выражении эффект от интегральной приватизационной сделки («Башнефть» плюс «Роснефть») составил для государства почти 19 млрд, учитывая синергетический эффект от интеграции «Башнефти» и рост капитализации самой «Роснефти» после объявления о сделке по продаже 19,5-процентного пакета. По словам аналитиков, сделка стала сигналом о том, что вкладываться в Россию выгодно.

Первое место по капитализации

С начала текущего года стоимость акций «Роснефти» на Московской бирже увеличилась практически на 60% (данный показатель не только выше рыночных индексов, но и значительно превосходит аналогичные показатели основных российских конкурентов). В первой половине 2016-го «Роснефть» впервые в своей истории стала крупнейшей в России по рыночной капитализации и в настоящее время лишь упрочила свое лидерство. В декабре рыночная капитализация компании впервые превысила 4 трлн рублей. Качество активов «Роснефти», а также появление новых профессиональных инвесторов в составе акционеров получило высокую оценку рынка: стоимость акций компании после объявления о сделке выросла на 20%, стоимость контрольной доли государства в ПАО «НК «Роснефть» увеличилась на дополнительные 350 млрд рублей.

В целях дальнейшего повышения инвестиционной привлекательности акций совет директоров компании одобрил изменения в дивидендной политике, в соответствии с которыми дивидендные выплаты в обозримом будущем составят не менее 35% чистой прибыли по МСФО.

О феномене «Роснефти» эксперты фондового рынка впервые заговорили в начале прошлого года — тогда, по итогам первого квартала, компания впервые обогнала по капитализации «Газпром». Сырьевые фавориты шли, что называется, «нос к носу» — капитализация «Роснефти» составляла 3,457 трлн рублей, тогда как ее уровень у «Газпрома» достигал 3,448 трлн рублей.

Однако в течение года разрыв увеличился: по итогам 2016 года капитализация «Роснефти» достигла 4,225 трлн руб-лей. У «Газпрома» ее уровень на аналогичную дату составлял 3,714 трлн рублей (на 14% меньше «Роснефти»). Примечательно, что быстрым изменениям предшествовала достаточно долгая и планомерная работа: последние годы котировки «Роснефти» росли, а «Газпрома», напротив, шли вниз.

«Роснефть» уверенно закрепила лидерство не только среди обращающихся на бирже нефтегазовых компаний, но и в целом среди всех российских «голубых фишек» (отметим, на конец года капитализация «Сбербанка» с учетом как обыкновенных акций, так и префов составляла 3,6 трлн рублей — третье место среди всех компаний).

«За 2016 год акции «Роснефти» подорожали на 60%, что примерно вдвое лучше результата всего индекса ММВБ. Дальнейшее поведение бумаги на рынке будет зависеть от динамики мировых цен на нефть, финансовых результатов компании и важных корпоративных событий. В том числе от дивидендной политики «Роснефти», — считает эксперт-аналитик ГК «ФИНАМ» Алексей Калачев. Безусловно, приватизация «Башнефти» «подогрела» стоимость акций «Роснефти». Новость о закрытии сделки в октябре практически взорвала рынок — в IV квартале объемы торгов выросли в 1,7 раза! Беспрецедентная динамика объясняется ожиданиями синергетического эффекта от сделки, который оценивался в диапазоне от 150 до 180 млрд рублей. Как подсчитали аналитики ИК «Атон», суммарный эффект в одном только сегменте нефтепереработки может составить 1,8 млрд долларов и принести «Роснефти» плюс 2,4 доллара за баррель к марже переработки.

Рост акций продолжится

Отраслевые эксперты неоднократно указывали на фундаментальную недооцененность «Роснефти», которая усугубляется также страновым фактором и политически мотивированными санкциями. Однако в долгосрочном плане, по их мнению, компания имеет колоссальный потенциал к дальнейшему росту капитализации благодаря деятельности всех бизнес-направлений: добычи, переработки, нефтесервиса и трейдинга.

Крупнейшие международные банки продолжают публикацию отчетов о фундаментальной привлекательности российской нефтегазовой отрасли и компании «Роснефть» в контексте повышения цен на нефть и ожиданий, связанных с возможностью улучшения российско-американских отношений.

На прошлой неделе аналитики американского банка Citi спрогнозировали удорожание ценных бумаг «Роснефти» на 7%. Также они повысили стоимость глобальной депозитарной расписки (GDR) «Роснефти» на 15% — до 8,96 доллара за штуку. Кроме этого, банк повысил свой предыдущий прогноз по росту показателя чистой прибыли на акцию компании за 2017 год на 40% в результате пересмотра заложенных в модели показателей по налоговому режиму.

Практически аналогичные цифры озвучили специалисты американского инвестбанка Bank of America Merrill Lynch (входит в группу Bank of America, вторую по размеру активов в США). В их последнем отчете «Российские нефтяные компании — идеальная внешняя среда для ведения производственной деятельности» говорится, что наиболее привлекательные для инвестиций — «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ». При этом предпочтительный выбор аналитики сделали в пользу «Роснефти» и повысили целевую цену за одну глобальную депозитарную расписку (GDR) компании на 12% — до 7,5 доллара.

«Конкурентное преимущество «Роснефти» объяснятся, в первую очередь, рекордным количеством высокодоходных новых месторождений, которые будут вводиться в эксплуатацию, что способствует генерированию свободного денежного потока и, как ожидается, существенным дивидендным выплатам», — отметили в Bank of America.

Deutsche Bank, крупнейший банк Германии, в свою очередь, улучшил рекомендацию по акциям «Роснефти» до «покупать», отмечая значительный потенциал синергий от интеграции приобретенных активов компании «Башнефть». Аналитики банка также отмечают заметное повышение инвестиционной привлекательности «Роснефти» за последние три месяца благодаря приватизационной сделке по приобретению 19,5% акций компании.

Авторы отчета Deutsche Bank подчеркнули — синергетический эффект от приобретения «Башнефти» в дальнейшем может превзойти ожидания рынка. По их мнению, акции «Роснефти» обладают потенциалом для дальнейшего роста по мере интеграции активов «Башнефти».

Сибирские хабы

В течение 2016 года «Роснефть» успешно реализовывала стратегию по привлечению в российские перспективные проекты стратегических партнеров — лидеров мировой нефтегазовой отрасли. Данная стратегия позволяет обеспечить проведение эффективной разведки и добычи углеводородов, а также разделить с партнерами геологические и финансовые риски. Кроме того, благодаря интегральному подходу «Роснефти» страны-потребители заинтересованы в получении гарантированных объемов сырья, в добыче этих объемов, их транспортировке и доставке конечному потребителю. Такой подход минимизирует риски участников, гарантируя им получение прибыли по всей производственной цепочке.

Ярким примером интегрального похода стало соглашение с Beijing Gas о приобретении китайской компанией 20% акций ПАО «Верхнечонскнефтегаз» (дочернее общество ПАО «НК «Роснефть»). Базовая цена сделки составит около 1,1 млрд долларов. В результате реализации сделки будет создана вертикально интегрированная конструкция сотрудничества: китайская компания приобретает долю в одном из крупнейших добывающих месторождений Восточной Сибири с развитой инфраструктурой и доступом к нефтепроводу ВСТО, а «Роснефть» в свою очередь получает возможность выхода на внутренний газовый рынок Китая с помощью своповых поставок газа.

Кроме того, «Роснефть» и консорциум японских компаний в составе Marubeni Corporation, Japan Oil, Gas and Metals National Corporation (JOGMEC) и INPEX Corporation подписали соглашение об основных условиях сотрудничества в отношении совместной разведки, разработки и добычи углеводородов на лицензионном участке в шельфовой зоне России. С компанией Pertamina подписаны меморандумы о взаимопонимании в отношении сотрудничества по проекту Северное Чайво (остров Сахалин) и проекту освоения Русского месторождения, включающие потенциальное приобретение индонезийской компанией до 20% и 37,5% долей участия в указанных проектах.

В 2016 году «Роснефть» в сжатые сроки завершила реализацию проекта по созданию уникального международного энергетического хаба на базе Ванкорского кластера: в октябре компания успешно закрыла сделки по продаже 23,9% акций АО «Ванкорнефть» консорциуму индийских компаний, состоящему из Oil India Limited (возглавляет консорциум), Indian Oil Corporation Limited и Bharat PetroResources Limited, а также дополнительных 11% — индийской ONGC Videsh Limited. После закрытия сделок ONGC Videsh Limited увеличила свою долю участия в АО «Ванкорнефть» до 26%, а доля индийских государственных компаний в целом достигла 49,9%. «Роснефть» при этом сохранила мажоритарную долю в капитале, большинство в совете директоров АО «Ванкорнефть», контроль над операционной деятельностью общества, а также стопроцентный контроль над общей инфраструктурой кластера.

Также с консорциумом индийских компаний, состоящим из Oil India Limited (возглавляет консорциум), Indian Oil Corporation Limited и Bharat PetroResources Limited, закрыта сделка по продаже 29,9% доли в ООО «Таас-Юрях Нефтегазодобыча», в результате которой консорциум индийских компаний входит в совместный проект «Роснефти» и BP на основе ООО «Таас-Юрях Нефтегазодобыча». Доля «Роснефти» сохранится на уровне 50,1%. Кроме того, «Роснефть» и BP объявили о закрытии сделки по созданию нового совместного предприятия — Общества с ограниченной ответственностью «Ермак Нефтегаз», которое будет вести геологоразведочные работы в Западной Сибири и бассейне Енисей — Хатанга в Российской Федерации.

Суперверфь

На Дальнем Востоке «Роснефть» реализует проект по созданию одной их самых современных судоверфей в мире. В сентябре 2016 года в городе Большой Камень состоялась торжественная церемония запуска первой очереди судостроительного комплекса «Звезда». Основу первой очереди составляют блок корпусных производств и тяжелый достроечный стапель, работы на котором ведутся с опережением ранее утвержденного графика.

Проект обладает существенным мультипликативным эффектом, стимулирует развитие смежных отраслей и является одним из ключевых драйверов развития региона. Как подчеркнул на церемонии Владимир Путин: «У нас есть все основания полагать, что новое предприятие по уровню производительности труда будет не только передовым, а по многим показателям будет лучше, чем основные наши конкуренты в мире». «Роснефть» привлекла к реализации проекта партнеров из Китая, Кореи, Голландии, Сингапура и Норвегии, имеющих богатый опыт в строительстве судоверфей. Кроме того, было объявлено о создании «Восточной горно-металлургической компании» — совместном предприятии «Роснефти» и Уральской горно-металлургической компании (УГМК). В соответствии с достигнутыми договоренностями СП станет якорным поставщиком крупноформатного стального листа для обеспечения долгосрочных потребностей дальневосточной судоверфи.

Глобальный мейджор?

В 2016 году компания продолжила усиление позиций на мировом нефтегазовом рынке, в том числе путем осуществления эффективных M&A сделок. В сегменте нефтепереработки «Роснефть» и Pertamina подписали соглашение о создании совместного предприятия с целью реализации проекта строительства нефтеперерабатывающего и нефтехимического комплекса Tuban с первичной мощностью 15 млн тонн в восточной части острова Ява (Индонезия).

С подписанием договора купли-продажи 49% акций Essar Oil Limited «Роснефть» вышла на индийский рынок, один из самых перспективных и быстрорастущих в мире. По завершении сделки компания получит долю в НПЗ «Вадинар» мощностью 20 млн тонн, а также индийской сети АЗС с 2,7 тысячи станций. Завод «Вадинар» с комплексной инфраструктурой является одним из самых крупных и технологически сложных НПЗ не только в Индии, но и во всем мире. Компания ожидает получить синергетический эффект от переработки на предприятии тяжелой нефти из Венесуэлы и кросс-поставок нефтепродуктов на рынки АТР, что позволит усилить экономическую эффективность деятельности завода.

«Роснефть» также расширяет свое присутствие в перспективных добычных проектах за границей. «Роснефть» и PDVSA договорились об увеличении доли российской компании в СП Petromonagas до 40%. Также компания рассматривает возможность по вхождению в проект по добыче газа на шельфе Венесуэлы.

Важным событием для компании стал договор, согласно которому она приобретает у Eni до 35% в концессионном соглашении на разработку месторождения Зор, а также 15% в операторе проекта — совместном паритетном предприятии Eni и EGAS: Petroshorouk. Стоимость доли, приобретаемой «Роснефтью», составляет 1,125 млрд долларов. Компания становится участником проекта по разработке крупнейшего углеводородного месторождения Египта вместе с мировыми мейджорами — своими давними партнерами: Eni и BP. По завершении сделок между «Роснефтью», Eni и BP акционерная структура концессионного соглашения может быть сформирована следующим образом: Eni — 50%, «Роснефть» — до 35%, BP — до 15%.

По итогам года «Роснефть» не только продемонстрировала сильные операционные результаты, но и смогла оказать существенную поддержку государственному бюджету РФ благодаря реализации интегральной приватизационной сделки и налоговым отчислениям. Компания сумела использовать существующие возможности и укрепить свое положение на международных рынках, приобретая доли в перспективных активах и привлекая иностранных партнеров к реализации собственных проектов.

И вновь (в который уже раз) вдруг развернулось обсуждение темы про богатство и богатых

Ирина Хмара, спецкор «Труда»
Труд
Фото: West Coast Surfer/moodboard, globallookpress.com

Кто эти люди и почему в России их, мягко говоря, не очень любят, по старинке утверждая, что трудом праведным не наживешь палат каменных? Толчком к спорам на старую тему послужили два любопытных социологических...

В России наметился бум частного инвестирования

Максим Башкеев
Труд
Фото: © Bulkin Sergey,globallookpress.com

В январе был побит очередной рекорд: число физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, превысило 30 млн человек. Этак скоро каждый пятый взрослый россиянин вслед за канувшим в историю Леней Голубковым...

Экономика 23:01 / 31 Января 2024 2932
На своих четырех…

С 1 февраля депутатов и чиновников планировали пересаживать на отечественные автомобили. А где их столько взять?

Александр Киденис
Труд
Внеочередную замену импортного транспорта на отечественный обещают пока только думскому начальству. Фото: «Комсомольская правда», globallookpress.com

«Российские автомобили Lada Vesta поступили в гараж Госдумы и уже вышли на линию, — сообщил журналистам депутат Олег Леонов из фракции «Новые люди». — Машины достойные, и я считаю,...

Экономика 23:01 / 31 Января 2024 2855
Лифт застрял!

Вслед за массовыми отключениями тепла в многоэтажках к россиянам подкралась новая напасть: они могут остаться без лифтов

Ирина Хмара, спецкор «Труда»
Труд
К 2025 году завершится срок эксплуатации каждого пятого лифта в стране. А заменить их не получится. Фото: Елена Майорова, globallookpress.com

2024-й пора объявлять годом ЖКХ: ни дня без новостей от коммунальщиков! То в разгар морозов жители многоэтажек во многих регионах остались без отопления из-за аварий на сетях, то дворники по всей стране...

Экономика 00:07 / 09 Февраля 2024 2846
Слегка ржавые, но едут

На наших глазах в страну вернулся постсоветский авторынок: падает спрос на новые машины, зато растет ввоз сильно подержанных иномарок из-за рубежа

Алекс Зверев
Труд
Годовой ввоз б/у машин из-за рубежа превысил 1,2 миллиона штук. Фото: Сергей Булкин/news.ru, globallookpress.com

Крупнейшие российские автозаводы Самарской, Ульяновской и Нижегородской областей говорят о снижении объемов производства из-за сокращения продаж, о чем заявлено в докладе Центробанка о региональной политике. Впрочем,...

За утечки личных данных клиентов хотят карать руководителей финансовых организаций

Михаил Морозов, обозреватель «Труда»
Труд
По мнению Роскомнадзора, участившиеся взломы баз данных — часть гибридной войны Запада с Россией. Фото: Николай Гынгазов, globallookpress.com

Банк России готовит законопроект, вводящий персональную ответственность высших руководителей финансовых организаций — банков, страховых компаний, МФО — за утечки личных данных клиентов. Документ также предполагает...

Экономика 20:01 / 27 Января 2024 2349
Снова буржуйки?

А как прикажете выживать в многоэтажке при минус 30 с отключенными «удобствами»? разве что запить

Ирина Хмара, спецкор «Труда»
Труд
Ролики в Сети рассказывают о том, как правильно буржуйку установить в квартире и вывести трубу в окно. Хотя все эти хитрости не вполне законны

Коммунальный коллапс, разразившийся с приходом январских морозов во многих регионах России, никуда не исчез. Тысячи людей остались в своих квартирах без отопления, а многие еще и без электричества. Сейчас в Сети...

Экономика 19:01 / 10 Февраля 2024 2279
Ах, белый теплоход…

Билеты на морские путешествия раскупаются как горячие пирожки

Максим Башкеев
Труд
Фото: Peter Zimmermann/dpa-Zentralbild, globallookpress.com

Правительство продолжает стимулировать внутренний туризм. Подготовлен законопроект по обнулению НДС для круизных судов, курсирующих из наших портов. Хотя билеты на морские путешествия и так раскупаются как горячие пирожки. Напомним:...

Экономика 00:01 / 26 Января 2024 2114
Губит людей не пиво

Трезвый взгляд на «рынок под градусом»

Александр Киденис
Труд
Ввоз в Россию пива из недружественных стран в опасности. Фото: Imago/Rüdiger Wölk, globallookpress.com

В Госдуме созрел очередной патриотический законопроект: о запрете ввоза в Россию пива из «недружественных» стран. Депутат от ЛДПР Алексей Диденко, заместитель руководителя фракции, уже обратился к премьер-министру...

Специалисты рассказали, как сделать работу российских складов более безопасной

Эксперты отмечают, таких происшествий станет меньше, когда на больших складах появятся подготовленные профессионалы. Фото: «Комсомольская правда», globallookpress.com

25 января в московском информационном агентстве «Аврора» прошел круглый стол независимого профсоюза «Новый Труд» (НПНТ), посвященный вопросам предотвращения аварийных ситуаций в платформенной экономике, в частности –...

Советник украинского президента по экономическим вопросам Олег Устенко заявил, что она составляет один триллион долларов

Фото: Bernhard Claßen/imagebroker.com, globallookpress.com

Правящий на Украине политический режим хочет получить с России «компенсацию» за ущерб в размере одного триллиона долларов. Как передает ТАСС, об этом заявил советник президента Украины по экономическим вопросам Олег Устенко. В эфире...

Компания «Русский Уголь» намерена в судебном порядке взыскивать убытки, понесенные из-за неисполнения контракта 

Фото: https://ruscoal.ru

Угольную отрасль захлестнула волна разбирательств между добытчиками угля и инфраструктурными компаниями, участвующими в логистических цепочках. В минувший понедельник, 5 февраля, было опубликовано заявление компании «Русский Уголь»,...

Ограничение будет носить временный характер и применяться только в момент «наибольшей опасности» 

Фото: Виктор Гусейнов, globallookpress.com

Минтранс России подготовил новые правила безопасности в аэропортах, согласно которым провожающим и встречающим будет запрещено проходить в здания воздушных гаваней. Об этом в пятницу, 17 февраля сообщает РБК. «При этом вопросы сопровождения...

Экономист Сироткин считает, что банковские вклады не приносят дохода своим владельцам, так как реальная инфляция «съедает» всю прибыль

Фото: Nikolay Gyngazov/Global Look Pressgloballookpress.com

Вклады в банках не покрывают реальную инфляцию в России, поэтому заработать на них довольно сложно. Такого мнения придерживается старший преподаватель кафедры банковского дела Университета «Синергия» Андрей Сироткин. По его словам,...

Период высоких цен на газ на европейской бирже продолжался в 2021–2022 годах

Фото: Alexander Legky, globallookpress.com

Биржевые цены на газ в Европе снизились на 4% в пятницу днем, 23 февраля. Как сообщает РИА Новости со ссылкой на данные лондонской биржи ICE, они опустились ниже 250 долларов за тысячу кубометров впервые с середины 2021 года. Мартовские (ближайшие)...

Экономика 00:01 / 29 Февраля 2024 1965
Как рыбку съесть?

Британское блюдо фиш-энд-чипс готовят из трески Баренцева моря, которая слишком дорога для нашего кармана

Александр Киденис
Труд
Может, пора уже для населения устроить настоящий рыбный день? Фото: Алексей Гынгазов/Russian Look, globallookpress.com

«У нас в Мурманске в советское время треску и минтай за еду не считали — кошек и поросят кормили. А сейчас по ценам все это деликатес», — говорят жители рыбной столицы...





Подписаться

Еженедельная рассылка самых важных и интересных новостей от Труда. Без спама.

Подписаться
Спасибо!

Вы подписались на еженедельную рассылку от Труда. Мы пришлем Вам первый выпуск сегодня.

Порядок разделов

Для того, чтобы изменить порядок раделов, передвиньте их и установите в нужной последовательности

Сохранить
Спроси у юриста

Квалифицированные юристы помогут разобраться в правовых коллизиях вашей проблемы

Хотите получать уведомления о самых важных новостях от Труда?